AHORA GOBIERNA EL FMI. El dólar ya no flota, porque vuela.

El Cohete a la Luna

@elcoheteluna
Ahora gobierna el FMI
Desde el Cohete escribe Pedro Biscay

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La jornada cambiaria del jueves 14 terminó con Sturzenegger fuera del Banco Central. Al cierre del mercado de cambios redactó su carta de renuncia, para agradecer al Presidente de la Nación y dejar por escrito que el mercado financiero ya no creía ni en su visión, ni en sus planes, ni en sus explicaciones sobre qué hacer con un dólar que ya no flota, porque ahora vuela. El emblema del liberalismo financiero más ortodoxo del mundo de las finanzas perdió por goleada frente a un mercado que le propinó una derrota por sometimiento. Sólo esa situación explica la extrema confesión que se vio obligado a realizar en medio de una rendición ideológica, que volvió a dejar un reguero de víctimas en los sectores del mundo del trabajo y la amplia clase media. Resta ver qué sucederá en el plano judicial: la oposición ya avisó que pedirá que le sea prohibida su salida del país y se investiguen las operaciones realizadas en el marco de la corrida. Un policymaker sabe que la sociedad, a veces, no está a la altura de los sacrificios que tiene que hacer. Así piensa Sturzenegger.

Sin embargo, a pesar de los fracasos y del errado diagnóstico que todo el equipo del Directorio sostuvo desde el inicio de la gestión, que fue más el fruto de un golpe palaciego que de un legítimo procedimiento de designación, no todo fueron impericias y desconocimiento del timing del mercado cambiario.

Durante los últimos dos meses nos hemos acostumbrado a ver movimientos frenéticos del dólar, que desde el comienzo del año ya devaluó el peso un 57%. El 24 de abril el JPMorgan se hizo de 1.475 millones de dólares a 20,20 pesos, que al tipo de cambio mayorista de cierre del día viernes da una rentabilidad de 450 millones de dólares. De la nada. A pesar de ello, aún quedan operadores del JP Morgan en la mesa de dinero del Central. En el mercado de futuros se vendieron contratos a plazo sin tasa implícita, es decir sin precio futuro. Una sutil manera de subsidiar la compra de billetes a través de operaciones de mercado a término. Pero la forma en que la mesa de operaciones intervino el martes, miércoles y jueves no se condice con el mandato de actuación contra-cíclica que tiene que defender un Banco Central, en un contexto de fuerte corrida hacia el dólar. El miércoles vendió dólares entre la apertura del mercado y las 12.30 aproximadamente. Luego soltó la manija y el billete subió velozmente con un volumen operado muy inferior al promedio diario. El jueves el dólar voló libremente, marcando una depreciación del 6,5%, porque el Central ya estaba retirado de la mesa. El viernes directamente lo dejó correr. Nadie detiene la corrida y un dólar a 29 pesos no es la manera de sortear prolijamente los vencimientos de LEBACs de la semana próxima. La bomba estalló.

Si el equipo económico pretende explicar que ve el precio de equilibrio al menos en torno a los 30 mangos, parafraseando a la economista británica Joan Robinson, habría que decirles que no hay nada que haga suponer que los precios de equilibrio son tales, que en ese caso todo el mundo puede ganarse bien la vida. De un lado, ganancia especulativa pura y dura. Del otro lado, una feroz destrucción de la capacidad de compra del poder adquisitivo del salario. El gran enemigo en la Argentina es el poder sindical, los movimientos sociales y las centrales de la economía popular. La poderosa arma que está utilizando el capital financiero encaramado en el aparato del Estado es la flotación del tipo de cambio. La cuestión es simple: al trabajador que sólo tiene para ofrecer su fuerza de trabajo, el patrón dispuesto a comprarla le paga lo mínimo y necesario para garantizar la reproducción de esa fuerza laboral. Los sindicatos inciden en esa pelea, generando conquistas sociales y derechos salariales. La única forma de bajarlos es mediante el efecto aritmético. Por eso, tod